金融期权隐含波动率午后走高

6月10日，A股午后回落，沪深两市成交1.45万亿元，较上一交易日小幅放量。板块方面，港口航运、创新药、固态电池等板块领涨，半导体、军工、软件开发、通信设备等板块跌幅居前。期权标的均收跌，科创50指数跌1.99%，创业板指数跌1.08%，中证1000指数跌0.92%，沪深300指数跌0.51%，深证100指数跌0.86%，上证50指数跌0.39%。

当日，期权市场成交量、持仓量同步提高，沪深两市及中金所期权总成交608.71万张，较前一交易日的472.15万张增加28.92%；总持仓855.12万张，较前一交易日的795.01万张增加7.56%。

上证50ETF期权成交量增加36.41%，持仓量增加7.47%。从6月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持3.48万张，其中认购增持1.99万张、认沽增持1.49万张。认购、认沽均增持，但认购增持力度更大，且持仓重心下移，预计市场短期上行阻力加大。

与上证50ETF期权表现一致，沪深300期权成交量、持仓量也同步攀升。成交方面，上交所沪深300ETF期权增幅为31.99%，深交所沪深300ETF期权增幅为13.31%，中金所沪深300股指期权增幅为30.25%。持仓方面，上交所沪深300ETF期权增幅为7.13%，深交所沪深300ETF期权增幅为9.76%，中金所沪深300股指期权增幅为3.36%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，6月合约总计增持3.14万张，其中认购增持2.82万张、认沽增持0.32万张。认购大幅增持，且持仓重心下移，认沽在平值部位减持，而在中度虚值部位小幅增持，预计市场短期震荡下行为主。

科创50ETF期权成交量增加34.75万张，持仓量增加13.23万张。从交投较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况来看，6月合约总计增持3.13万张，其中认购增持2.57万张、认沽增持0.56万张。认购在平值部位全面增持，认沽则在中度虚值部位集中增持，且持仓重心下移，预计市场短期走势偏空。

6月10日，期权隐含波动率午后有所抬升。截至收盘，上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率为11.54%。历史波动率在低位徘徊，上证50ETF的30日历史波动率为8.29%，沪深300指数的30日历史波动率为8.31%。隐含波动率与历史波动率价差走扩。

整体分析，A股午后回落，期权隐含波动率随之走高，但收盘时与上一交易日持平，预计短期市场震荡运行。操作上，大盘指数牛市价差多头组合建议离场，同时留意做多波动率的机会。

来源：期货日报 作者：彭鲸桥