50ETF期权周报:两会行情结束,市场需求方向

    上周回顾:国内市场在两会维稳思路下震荡下行,投资者操作谨慎,上证50ETF成交量锐减,日均成交量从之前的日均5亿手下降到4亿手。而从50ETF期权虽然持仓量继续维持高位,但是其成交量也大幅减少。

    我们认为,由于救市资金的介入,扭曲了市场本身的结构,目前投机资金依旧看好成长类股票,而救市资金主要拉升蓝筹股,而救市资金经过多次的操作,目前市场缺少明确的对手方,因此50ETF成交量减少,大家纷纷选择立场观望。而对冲标的的流动性也影响了期权的操作。

    目前的格局下,随着两会的相继闭幕,维稳资金将会离场,市场将重回原本的结构,届时可能出现大涨与大跌的机会。因此我们建议投资者采取宽跨式的策略,买虚值认购与虚值认沽。周五收盘1.9附近认沽隐含波动率在30左右,1.85隐含波动率过高,不建议参与。而2.0-2.5之间的认购期权隐含波动率都较为合适,投资者可根据自身情况安排。

    操作上,预计市场很快将走出方向,而宽跨式策略对于任何方向都是较为有利的选择。