期权交易商减少对美股看涨押注!看跌期权需求相对走高

期权交易商越来越谨慎，因美股最近涨势出现疲软势态。

　　野村衍生品策略师Charlie McElligott的数据显示，在过去几周里，与标普500指数挂钩的看跌期权需求相对于看涨期权需求有所上升，导致一个名为“偏度”的指标从历史持平水平走高。这是一个迹象，表明交易者对股市出现下跌的可能性稍微更加担心了。

　　McElligott表示，这种变化只是轻微的，因为这种变化导致标普500指数期权的偏度从历史上最平坦的水平上升到相对于历史的第6百分位。

　　在期权市场的术语中，偏度衡量了对看跌期权相对于看涨期权的需求，或者对虚值期权相对于平值或接近平值的合约的需求。如果期权合约可以获利行使，就说它是“实值”的。当偏度平坦或变得平坦时，这意味着对看涨期权的需求相对于看跌期权的需求正在上升。

　　这个概念根植于这样一个观念，即看跌期权通常比看涨期权交易溢价，因为当股票下跌时，波动性往往比上涨时更快速地上升。看跌期权给予持有人在特定日期以一定的“执行价格”出售基础资产的权利，但并非义务。看涨期权给予持有人在特定日期以一定的“执行价格”购买基础资产的权利，但并非义务。

　　然而，根据Cboe Global Markets的数据，今年股票在上涨日的波动性比下跌日更大，交易员们对传统观念提出了挑战。

　　McElligott表示：“我们实际上看到在最近的几个交易日中，由于市场上的这种不安情绪加剧，人们开始购买指数对冲。”

　　数据显示，与美国股票期权市场相关的期权以及流行的指数跟踪交易所交易基金(ETF)的期权都出现了类似的模式。

　　Spotgamma(一家提供美国股票期权市场数据和分析的公司)创始人Brent Kochuba称：“一个月前，在科技、主要ETF(SPY、QQQ、IWM)、‘七巨头’、软件、半导体、加密货币等广泛领域，普遍存在大量看涨期权的偏差。”

　　在本周一晚间举行的英伟达(NVDA.US)大会之后，与热门半导体股票和ETF相关的期权开始正常化。Kochuba称：“半导体股票是最后一个保持高看涨期权的部门，而这种看涨期权现在正在减弱。”

　　根据美国期权结算公司的数据，今年期权交易量进一步创下历史新高，期权市场对股票现金市场的影响似乎越来越大。

　　最近，高盛集团的衍生品策略师的数据显示，与个别股票相关的期权交易量预计将在2021年3月首次超过现金交易量。

　　美国股市最近的上涨势头有所减缓，据FactSet数据显示，标普500指数和纳斯达克综合指数连续两周录得周度下跌，这是近五个月以来的首次。然而，这两个指数已经反弹，并且在周二交易中上涨，道琼斯工业平均指数也是如此。

　　投资者正在等待周三联邦储备委员会主席鲍威尔的讲话，因为最近通胀压力的反弹引发了人们对美联储今年晚些时候可能会调整其降息计划的猜测。

来源：智通财经

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