金融期权隐含波动率接近历史高位

1月31日，沪深两市延续跌势。截至收盘，上证指数跌1.48%、深成指跌1.95%、创业板指跌0.66%、科创50跌1.86%。资金方面，两市成交7582亿元，外资净流入37.01亿元。股指期货方面，IH、IF、IC、IM全线走弱，其中IM领跌。期权方面，各品种期权购沽隐含波动率走高，整体处于历史均值上方。

　　盘后数据显示，50ETF期权市场活跃度上升，持仓量持续增加。当日期权总持仓1922815张，较前一交易日增加84785张。其中，认购合约持仓1135947张，较前一交易日增加95734张；认沽合约持仓786868张，较前一交易日减少10949张。持仓量PCR为0.6927，较前一交易日下降0.0743。与此同时，当日全市场合计成交2138406张，较前一交易日增加325703张。其中，认购合约成交958313张，较前一交易日增加99334张；认沽合约成交1180093张，较前一交易日增加226369张。成交量PCR为1.2314，较前一交易日提升0.1211。

　　其余期权品种成交活跃度多数回升。具体来看，沪300ETF期权成交量为1751516张，持仓量为1656608张，成交额为11.068亿元；500ETF期权成交量为1332390张，持仓量为966076张，成交额为16.82亿元；华夏科创50ETF期权成交量为1139700张，持仓量为1240227张，成交额为3.218亿元；易方达科创50ETF期权成交量为664655张，持仓量为542278张，成交额为1.613亿元；深100ETF期权成交量为123059张，持仓量为178298张，成交额为0.67亿元；创业板ETF期权成交量为1305151张，持仓量为1457096张，成交额为6.244亿元；深300ETF期权成交量为282397张，持仓量为308821张，成交额为1.567亿元；深500ETF期权成交量为399124张，持仓量为325976张，成交额为4.982亿元；上证50股指期权成交量为83131张，持仓量为86530张，成交额为2.693亿元；沪深300股指期权成交量为164651张，持仓量为189413张，成交额为8.328亿元；中证1000股指期权成交量为239245张，持仓量为221073张，成交额为28.727亿元。

　　当前各品种期权购沽隐含波动率走高，处于历史均值上方，科创50、中证1000等期权隐含波动率接近历史高位，合成标的收平。数据显示，当日50ETF期权加权隐含波动率为0.2011，300ETF期权加权隐含波动率为0.2086，500ETF期权加权隐含波动率为0.298，华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3366，易方达科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3301，深100ETF期权加权隐含波动率为0.2739，创业板ETF期权加权隐含波动率为0.3323，深300ETF期权加权隐含波动率为0.2284，深500ETF期权加权隐含波动率为0.3291，上证50股指期权加权隐含波动率为0.1923，沪深300股指期权加权隐含波动率为0.1761，中证1000股指期权加权隐含波动率为0.3593。

　　操作策略上，当前各标的日内波动加大，预计春节前各指数以底部宽幅振荡为主，波动率将维持在高位，短线建议关注Gamma策略。

来源：期货日报 作者：牛秋乐 冯世佃

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