启动科创50ETF期权上市工作

12日，证监会宣布正式启动科创50ETF期权上市工作，上交所也表示将做好科创50ETF期权上市准备。

业内认为，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权。

其中，上交所先后推出上证50ETF期权、沪深300ETF期权和中证500ETF期权。8年来，上交所股票期权市场发展稳健，市场定价合理，规模稳步增长，经济功能逐步发挥，为投资者提供了多样化的风险管理工具。

2019年科创板正式宣布设立。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化，但目前科创板尚缺少相应的风险管理工具。

科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。跟踪的上证科创板50成份指数（指数代码：000688）以上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券作为成份股，反映了一批创新型企业的投资价值，具有良好的投资潜力。

同时，科创50ETF期权是重要的风险管理工具。从历史价格波动情况来看，科创50指数波动相对较高，近120个交易日上证50指数波动率为16%，沪深300指数波动率为14%，中证500指数波动率为12%，创业板指数波动率为17%，科创50指数波动率为21%。较高的波动率反映了科技创新类公司的高波动特性，科创50ETF期权的推出填补了科创板相关风险管理工具的空白，满足市场对科技创新类公司日益增长的风险管理需求。

上交所表示，根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

业内人士认为，上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

在风险防控方面，过去八年，上交所基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

市场人士认为，科创50ETF期权是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，同时也是科创板的首个场内风险管理工具，这标志着我国股票期权市场步入注册制新时代，进入发展“快车道”。

科创50ETF是本次上交所推出的期权新品种挂钩的标的ETF。科创50ETF跟踪的上证科创板50成份指数以上交所科创板中市值大、流动性好的50只证券作为成份股，反映了一批创新型企业的投资价值，具有良好的投资潜力。上交所首批四只科创50ETF于2020年上市，目前已有10只科创50ETF，基金总规模达895.57亿元，经过2年多的发展，科创50ETF已迅速成长为A股第三大宽基指数ETF，新增覆盖市值0.94万亿元。

证监会相关负责人表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

上交所相关负责人表示，下一步，上交所将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。