大商所乙二醇,苯乙烯期权将于5月15日上市

创建时间：2023-04-23 15:53

乙二醇，苯乙烯是非常重要的液态化学品。在过去的十年中，我国是乙二醇最大的消费国，其生产与消费都增加了近3倍；而苯乙烯在塑化产业链中起着“上承油煤、下接橡塑”的重要作用，它的上游可以将石油化工与煤化工两大产业链连接起来，向下可以将合成树脂和合成橡胶两大产业连接起来，所涉及的产业链条长，分支多。近年来，由于疫情反复，国际原油价格起伏不定，以及航运价格、汇率等多种因素的影响，乙二醇、苯乙烯等化工原料的价格出现了较大的波动，工业企业对于运用衍生工具进行套期保值与风险管理的需求非常迫切。在这种情况下，这两种期权的推出，将会与期货市场的其他相关产品形成合力，从而为整个行业构建更为丰富的风险管理工具体系。这次的乙二醇期权和苯乙烯期权的主要信息如下：

　　一、上市交易时间

　　乙二醇期权和苯乙烯期权自2023年5月15日（周一）起上市交易。上市当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。5月15日（周一）当晚，乙二醇期权和苯乙烯期权开展夜盘交易。之后，乙二醇期权和苯乙烯期权交易时间与标的期货一致。

　　二、上市交易合约

　　首日挂牌的乙二醇期权和苯乙烯期权合约月份分别从EG2307、EB2307开始。乙二醇期权首日挂牌10个合约月份，分别为EG2307、EG2308、EG2309、EG2310、EG2311、EG2312、EG2401、EG2402、EG2403、EG2404；苯乙烯期权首日挂牌10个合约月份，分别为EB2307、EB2308、EB2309、EB2310、EB2311、EB2312、EB2401、EB2402、EB2403、EB2404。

　　三、挂牌基准价

　　根据BAW美式期权定价模型计算乙二醇期权和苯乙烯期权合约的挂牌基准价，模型中的利率取最新的一年期定期存款基准利率，波动率取标的期货合约90天历史波动率。新上市乙二醇期权和苯乙烯期权合约的挂牌基准价于上市前一个交易日结算后，通过会员服务系统随结算数据一同发布，也可通过大商所网站（www.dce.com.cn）查询。

　　四、交易指令

　　可以使用限价指令和限价止损（盈）指令开展乙二醇期权和苯乙烯期权交易，每次最大下单数量与标的期货相同。

　　五、行权与履约

　　在每个交易日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“行权”、“双向期权持仓对冲平仓”、“行权后双向期货持仓对冲平仓”和“履约后双向期货持仓对冲平仓”申请。在到期日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“取消期权自动行权申请”。

　　六、持仓限额

　　乙二醇期权持仓限额为8000手，苯乙烯期权持仓限额为12000手。乙二醇期权和苯乙烯期权与标的期货分开限仓。非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过期权品种的持仓限额。具有实际控制关系的持仓合并计算。

　　七、相关费用

　　乙二醇期权和苯乙烯期权交易手续费为0.5元/手，行权（履约）手续费为1元/手。

　　八、做市商制度及合约询价

　　乙二醇期权和苯乙烯期权交易实行做市商制度。非期货公司会员和客户可以在非做市商持续报价合约上向做市商询价，做市商持续报价合约以大商所网站发布为准。询价请求应当指明期权合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。同一交易编码在一个期权品种上每日询价上限为200次。

　　九、合约详情

　　本次上市的两个期权合约除标的物和由标的物交易单位和价格差异带来的区别外，其余合约内容基本保持一致。合约最小变动价位设定为0.5元/吨，小于对应期货的1元/吨。期权作为非线性产品，价格变化与标的物价格变化的比率，也就是期权的Delta，不是一个固定值，介于-1到1之间。而期权交易中最活跃的是平值期权和虚值期权，Delta的绝对值多介于0.4到0.7之间。因此，当前设定的合约最小变动价位可以更好的符合投资者利用期权和期货进行对冲的实际需求。涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同；合约月份均为12个月份；行权方式均为美式；上市首日07合约对应的期权预计将分别挂出16-19个看涨期权和16-19个看跌期权，实际期权数量需要根据5月12日对应期权的结算价才能确定。两个期权合约的主要信息对比如下：