2021年09月21日

ETF期权交投全面回落

2021年09月21日

9月17日,沪深两市探底回升。期权方面,标的资产50ETF涨1.01%,华泰柏瑞300ETF(510300)涨0.80%,嘉实沪深300ETF涨0.75%,各品种期权购沽隐波整体走弱,合成标的小幅升水,主力合约认购反弹减仓,认沽逆市加仓,期权市场情绪偏中性。


盘后数据显示,50ETF期权市场成交回落,持仓量小幅下降。当日期权总持仓3394057张,较前一交易日减少7262张。其中认购合约持仓2047018张,较前一交易日减少58846张,认沽合约持仓1347039张,较前一交易日增加51584张。持仓量PCR值0.6580,较前一交易日增加0.0429。成交量方面,当日全市场合计成交3524952张,较前一交易日减少212470张。其中认购期权成交1975581张,较前一交易日减少33245张,认沽合约总成交1549371张,较前一交易日减少179225张。日成交量PCR值0.7843,较前一交易日减少0.0762。


沪深300三个期权品种成交也全线下降,持仓则涨跌不一。其中,沪300ETF期权成交量2660012张,持仓量1962488张,成交额为19.994亿元;深300ETF期权成交量为395561张,持仓量为404835张,成交金额为2.496亿元;沪深300股指期权成交量184378张,持仓量211130张,成交金额为11.928亿元。


当前各品种期权隐波整体走弱,合成标的小幅升水。数据显示,目前50ETF期权主力认购平值合约隐波为19.36%,认沽平值隐波为18.43%。沪300ETF期权主力认购平值合约隐波为17%,认沽平值隐波为19.27%。深300ETF期权主力认购合约隐波17.81%,认沽平值隐波19.08%。沪深300指数期权近月认购平值合约隐波为17.02%,认沽平值隐波为21.22%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看,认购及认沽隐含波动率在10%至30%区间内,处于历史均值附近。


沪深两市探底回升,资源股高位回落,权重回暖。期权市场方面,主力合约认购反弹减仓,认沽则逆市加仓,50合成标的小幅升水,节前期权市场情绪偏中性。操作策略上,两市量能持续处于高位,市场日内波动加剧,仍建议做多Gamma和Vega。方向性投资者建议构建价差策略。中长期来看,下方空间有限,当下是抄底良机,仍建议卖出看跌期权或构建备兑策略,也可利用期权构建合成多头。另外,节后ETF期权近月合约即将到期,投资者要注意到期风险。


来源:期货日报 作者:牛秋乐 冯世佃

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