2021年07月02日

期权隐波处于中位偏低水平

2021年07月02日

周四沪深两市集体高开,午后创业板指一度站上3500点,为2015年6月以来首次,但后程疲软,振荡回落。全天沪指跌0.07%,深证成指跌0.81%,创业板指跌0.63%。权重股表现出色,上涨50涨幅高于沪深300和中证500。具体板块方面,中医药涨幅靠前,地产、银行、白酒回暖,券商板块高开低走,国防军工表现较弱。当日个股上涨1195只,下跌3166只。两市成交金额再破万亿元,明显放量,北向资金仍暂停交易。


金融期权市场方面,当日50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权的累计成交量分别为248.01万、177.46万、28.57万、13.20万张,累计持仓量分别为302.49万、188.90万、34.64万以及19.67万张。周四期指大幅贴水,反映短暂供求关系和市场情绪,存在下跌预期的势力。当日金融期权市场也出现标的翻红,但看涨期权不涨而看跌期权收涨的情形。近期上证50已经宽幅整理一段时间,均线交集。跟踪指数的50ETF表现相同,期权市场7月持仓也大幅聚集在3.500合约。对于后市,要警惕变盘突破。同样,当日300期权市场交易表现类似。在流动性方面,近期四个品种均有改善,但50ETF期权的买卖价差最小。


图为300股指期权近一年IV日级别走势


截至收盘,50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权加权IV分别收于17.85%、18.56%、18.41%、18.52%,目前金融期权隐波处于中位偏低水平。当下标的也处于振荡整理、均线重叠状态,推荐买方策略,可选择虚一档或虚二档合约。同时,买方必然要承担时间价值衰减损失,若行情迟迟未发动,会有损失权利金的可能。


来源:期货日报 作者:邱宁

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