2020年08月06日

风险管理公司需保持创新意识增强业务能力

2020年08月06日

近年来,期货公司风险管理子公司已经成为期货市场服务实体经济的重要力量,基差贸易、场外衍生品等业务规模不断扩大,模式不断创新,整体呈现良好发展势头。8月4日至6日,在郑商所联合上海市期货同业公会举办的线上“稳企安农 护航实体”风险管理公司(上海)论坛和线下座谈活动上,上海地区12家风险管理公司代表围绕业务经营、模式创新等进行了深入交流。


  郑商所相关负责人在论坛上表示,今年以来,市场不确定性增加,实体企业面临很大压力,风险管理需求激增,风险管理公司在上半年新冠肺炎疫情期间,积极利用期货、期权等衍生工具,为实体企业早日复工、实现正常经营保驾护航。目前,国内期货、期权新品种不断推出,交易所和银行等金融机构也从资金、平台、政策等方面不断加大对风险管理公司服务实体经济的支持,未来风险管理公司行业将迎来更大的发展空间。


  近两年风险管理公司的一些固有业务模式因外部环境的变化而受到了影响。与会人士认为,风险管理公司要想更好地服务实体经济,实现长期稳定发展,仍需保持创新意识,增强自身的业务能力。


  多位风险管理公司人士反映,之前风险管理公司单纯进行基差贸易,也能实现较好的利润,但2019年以来,单纯的仓单业务已经很难实现盈利,现货相关业务在一定程度上进入了瓶颈期。


  “现阶段,在资金方面,风险管理公司比不过券商、银行、供应链企业等,在灵活性上,风险管理公司比不过民企、私募等。”宏源恒利(上海)实业有限公司总经理崔耀章说,“但经过多年的研究和经验积累,风险管理公司对多数品种的了解和熟悉程度领先市场,而且在交易上具备一定的优势,风险管理公司可以结合市场情况,适时加大套利交易方面的投入。”


  从上半年的业务数据看,场外商品衍生品业务交易量同比明显下滑。一位风险管理公司代表认为,目前国内商品市场还未进入产品多元化、结构复杂化、企业定制化的发展阶段。上半年场外商品衍生品业务交易量下滑,一方面是因为去年以来部分企业客户退出了,另一方面,场内期权品种的丰富和市场流动性的提升,分流了一部分场外商品衍生品业务需求。除此之外,今年以来受疫情影响,风险管理公司不便开展线下活动,也对场外衍生品业务产生一定影响。


  谈及做市业务,上述郑商所相关负责人介绍,风险管理公司是目前国内3家商品期货交易所做市商的“主力军”。目前,场内期权做市效果明显,期权价格运行合理,市场功能有效发挥。


  不过,相对其他业务,做市业务对风险管理公司提出了更高的要求。据了解,不少风险管理公司在开展做市业务中不同程度地存在人才、技术、资金短缺问题。


  据期货日报记者了解,风险管理公司面对的监管、合规压力也很大。完善风控是风险管理公司长期发展的重要基石,但自去年风险管理公司行业出现对手方违约事件以来,监管趋严,风险管理公司加强内部风控和合规建设,无论开展现货相关业务还是场外衍生品业务都很谨慎。


  “去年以来我们公司内部风控加强,今年公司的期现业务推进就受到了很大影响。”某风险管理公司人士说。


  上述风险管理公司代表也表示,今年他们公司推出新业务的程序明显多了。


  “这使得风险管理公司在业务效率方面失去了很多优势。”与会人士一致表示,在统筹推进风险管理公司业务发展和风控方面,相关制度和要求还有优化的空间。


  谈及未来风险管理公司行业的发展,与会人士普遍认为,近两年的含权贸易在未来大有可为,但风险管理公司发展并没有一个“标准公式”,公司应结合自身实际积极探索适合自己的道路。


来源:期货日报 作者:张田苗

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