2022年04月24日

郑商所就花生,菜油期权合约公开征求意见

2022年04月24日

4月22日,郑商所发布公告,就花生、菜油期权合约向市场公开征求意见,征求意见截止时间为4月29日。


  据记者了解,花生是我国自给率最高的大宗植物油料,菜油是我国消费量与进口量第二大的植物油品种,二者是油脂油料板块的重要组成部分。


  国家粮油信息中心数据显示,2021/2022年度我国花生消费量为1780万吨,其中1670万吨为国产花生,自给率接近94%;我国菜油消费量为710万吨,约占食用植物油总消费量的20%,进口量为145万吨,约占食用植物油总进口量的16%。


  党中央、国务院高度重视花生、菜油产业稳健发展。《“十四五”推进农业农村现代化规划》提出要稳定发展油料,以长江流域为重点,扩大油菜生产保护区域种植面积,积极发展黄淮海地区花生生产,并实施进口多元化战略,稳定油脂油料等农产品供应链。2022年,中央一号文件提出加大产油大县奖励力度,在长江流域开发冬闲田扩种油菜。


  郑商所相关负责人表示,为服务油脂油料产业发展,郑商所目前已上市菜油、菜粕、菜籽、花生期货以及菜粕期权。2021年,郑商所花生、菜油期货累计成交量分别达到1684.7万手和1.1亿手,期末持仓量分别为17.6万手和25.8万手。其中,花生期货上市一年多以来,整体运行平稳,功能发挥良好,产业企业参与度不断提高,多数龙头企业已利用花生期货进行风险管理,同时花生“保险+期货”等创新型金融服务“三农”项目不断落地,有效保障了农民收入,促进了农业生产的连续性和稳定性。菜油期货经过多年的市场培育,期现货市场已深度融合,利用菜油期货进行风险管理已成为企业的常规操作,并且取得了良好的效果。推出花生、菜油期权品种,可与现有期货期权品种形成合力,为相关产业主体提供更加丰富、精细、灵活的风险管理工具和策略,更好服务我国油脂油料产业高质量发展。


  自2017年以来,郑商所已先后推出白糖、棉花、PTA、甲醇、菜粕及动力煤等6个期权品种,期权合约规则体系已较为完备。此次发布的期权合约征求意见稿与郑商所已上市期权合约设计思路一致,适用于同一套规则体系。


  根据合约征求意见稿,为了在集中市场流动性的同时能够有效覆盖标的期货价格波动范围,花生、菜油期权上市首日将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权,行权价格能够基本覆盖次日标的期货价格上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。花生、菜油期权系列合约沿用分段的行权价格间距设计思路,当行权价格位于5000—10000元/吨时,行权价格间距为100元/吨,区间以下和以上分别取50元/吨和200元/吨。此外,花生、菜油系列期权合约交易单位均为1手标的期货合约;最小变动价位均为0.5元/吨;涨跌停板幅度均与标的期货合约涨跌停板幅度相同;合约月份均为连续两个近月及持仓量超过5000手(单边)的活跃月份;行权方式均为美式,买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间,以及到期日15:30之前提出行权申请。


  市场研究人士表示,期权作为非线性的风险管理工具,既能够满足市场个性化的风险管理需求,又能够通过与相应期货品种形成联动,缓解期货市场价格波动的压力,使得市场情绪得到充分释放,进而促进期货市场功能有效发挥。


  记者了解到,4月20日出台的期货和衍生品法规定,“国家采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展,引导国内农产品生产经营”。上市花生、菜油期权是对期货和衍生品法的积极响应。


来源:期货日报


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