2019年12月06日

刷新七个月高位!英镑涨幅越大 期权交易员就越紧张

2019年12月06日

若要盘点四季度迄今外汇市场各主要货币的表现,英镑毫无疑问是一匹令人意想不到的大黑马。尽管脱欧局势迄今仍迟迟未有定论,但英镑兑美元隔夜却创下了7个月高位1.3166。不过,英镑涨幅越大,期权市场的交易员如今就越发紧张。


据彭博社报道,由于乐观预计保守党将在下周的选举中赢得多数席位,英镑实现6月以来最长连涨。不过反映市场人气和仓位情况的指标显示,期权交易员对英镑的看跌程度为八个月以来最大。


交易员正在两个因素之间摇摆权衡,一方面是对首相鲍里斯·约翰逊获胜的信心,另一方面是对民意调查结果的怀疑。历史显示,过去的民调基本未预测到2016年英国脱欧投票结果和2017年令保守党失去多数席位的大选结果。不过,有些人可能认为保守党在12月12日的大选中稳操胜券。


英国首相鲍里斯·约翰逊在距离大选还有一周之际公布了他的任职头100天计划,包括制定预算报告,1月31日前完成脱欧等。约翰逊还承诺将在明年年底前与欧盟达成贸易协议。


相比工党的产业国有化和改革经济承诺,英镑多头更倾向于执政的保守党胜选,以便进一步推进脱欧谈判,及实施对市场友好的政策。


市场分析师Vassilis Karamanis警告称,期权交易员对英镑的看空程度达到八个月来最高,可能是怀疑保守党是否能胜选,或者认为保守党获胜已被市场消化。


法国农业信贷银行的10国集团货币策略负责人Valentin Marinov表示,“基本预期似乎是保守党胜算明显,这可能令英镑/美元获得支撑,从而向1.34美元及更高价位迈进,投资者在投票前对仓位进行对冲,采用了价格相对便宜的价外美元看涨期权。”


随着投票日渐临近,对冲英镑上涨或下跌的成本激增,突显出人们对投票结果的担忧持续。未来两周交易者的对冲成本比2017年6月大选前两周的对冲成本高出25%。


这也反映了英镑多头的机会,因为英镑今年迄今同比上涨3%,2017年前五个月为4.5%。


英镑的涨势如此之快,以至于动能指标预示该货币已经超买。英镑看涨期权的两周风险逆转率扩大至155个基点,在同类证券中居首。英镑周四上涨0.2%,至1.3132美元。关键阻力位预计在1.3168-1.3185美元。


德国商业银行的技术分析主管琼斯(Karen Jones)称,自己已经放弃了英镑兑美元的看涨押注,预测英镑兑美元接近回调的水平。汇价在任何疲弱的情况下都将在1.3013附近找到支撑,但如果跌破这一位置,有可能进一步跌至1.2916附近的20日均线,这是2008年11月1.2768低点之前的最后一道防线。她将“止损位”设在1.3190,预计英镑不会回升至该水平。


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