2019年02月12日

欢乐与焦灼:"我"大起大落的期权投资之路

2019年02月12日

做好期权需要付出很多精力、时间和资金成本去试错,等有了稳定的盈利模式后,投资者才可以根据行情,采用不同的策略,适当放大仓位。


   自从2015年听到期权这个词,在2016年8月开户进行期权交易后,我就被其神奇的特点所吸引,从此就走上了一条“不归路”。潮起与潮落,欢乐与焦灼,群欢与孤独,期权成了我生活中重要的一部分。


   我曾经在单月盈利数百万元中迷失了自己,以为得到了上天的眷顾,学到了期权的精髓,信心大涨,但是我也曾经亏损了上百万元。幸运的是,虽然我连续4个月亏损,但是仍在迷茫中坚持,最后迎来了收获的喜悦。


   通过近两年的实战,我感受到了期权的以下几个特点:


   首先是非线性。期权盈利的时候会加速,股票的杠杆是1∶1,期货的杠杆是1∶10,而期权的杠杆是从1∶100到1∶3,而且随着持有的期权合约与方向一致带来的上涨,它的Delta值、Gamma值和Vega值变化带来的额外利润是股票和期货都无法比拟的,盈利的时候会越来越快,亏损的时候会越来越慢,投资者会有喘息和调整的机会。买方合约只要不到期,就存在翻身的机会,通过期权经常可以实现月内获利2—10倍,足以弥补之前亏损的金额。


   其次是多维度。众所周知,股票只有在上涨时才能盈利,期货在上涨、下跌时能盈利,但是期权在上涨、下跌、横盘时都可以盈利,判断对了标的方向、波动率走势、时间流逝,任何时候都是行情。做期权可以不用靠天吃饭,而且可以用小资金博取大收益,用大资金赚取稳收益,风险厌恶者可以做套利交易,现货持有者可以做保险。大家都是一条绳上的蚂蚱,哦不,是一根葡萄藤上的蜗牛,有的喜欢吃叶子,有的喜欢吃青葡萄,有的喜欢吃甜葡萄,都可以找到适合自己的口味,皆大欢喜。


   再次是策略的多样性。根据标的走势、期权价格、波动率变化,不同的投资者可以组合出花样繁多的期权策略,有的在策略实施时就能知道最大亏损或最大收益,但是股票等其他投资品种很难做到这一点。各种简单或复杂的策略都是投资者对标的、期权和波动率的理解,也能反映投资能力的高低和风险偏好。


   最后是可以实现稳定现金流。运用策略可以完成大资金稳定的投资收益,这部分的投资收益也不会太低,现在很多机构已经在实施了,年化收益率是5%—30%,而确定性比股票和期货好很多,是实现资产增长的利器。


   在期权投资的经历中,我付出了很多超出常人的精力,从而能把握住多次大机会,但是也由于认知不足和不能知行合一而遭受过较大的亏损。通过不断反思,我认为投资期权需要有足够的耐心和恒心,尽量达成知行合一。


   期权入门并不难,但要学好还是要付出很多精力、时间和资金成本去试错的。期权入门,先要看最基本的书籍,了解基本概念,然后用券商提供的软件进行模拟操作,有了深入的了解后,再小仓位、小单子试验,逐步熟练。有了稳定的盈利模式后,投资者就可以根据行情,采用不同的策略,适当放大仓位。


   对买方来说,期权的最大亏损是投入的全部本金,但是理智的投资者在期权上不会一次投入太多的本金,投入的金额可能只是他金融资产的1%—5%,小户的话最多投入10%—20%。单次亏损并不会对个人金融资产产生很大影响,但是如果一次盈利,就可能获得较大收益。


   对卖方来说,理论上是风险无限,但是在你下单后,除了自己实时盯盘和设置好止盈、止损,券商也会在你的风险度过高时,打电话要你追加保证金或减仓,不减仓则会给你强平,而强平时,损失一般不超过本金的5%。卖方又有比买方高得多的“安全垫”,有时间价值的保护,盈利的可能性更大。当然,前提是,你是一个比较理性的投资者。


   总的来说,财不入急门,知不可为时则不为,期权不会让富人破产,却可以让投资者看到希望。因此,期权是对冲风险的优质手段,也是资产增值的利器。                         


来源:期货日报 作者:马晓


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