2017年02月13日

期权买方卖方的误区

2017年02月13日

买方的误区

买入期权亏损有限、收益无限的特性,使投资者陷入了最终会赚钱的心理暗示中,其实这是一种暗含“杀机”的交易。

临近到期日,期权的时间价值衰减加速,尤其是对于虚值期权,越接近到期日,越没有可能从平仓或行权中获利,即使到期为实值,也需要实值超过时间价值损失才可以获利。与此同时,深度虚值期权权利金低,常常吸引投资者购买。事实上,这类期权获利概率很低,投资者需要注意未来损失权利金的可能性。大量购买此类期权,打算利用杠杆效应赚取大额利润的投资者更应该特别小心。


此外,买入期权后也常常使投资者陷入选择困境。例如,投资者以25元的价格购买了一个月到期的豆粕看涨期权。两周后,如果该期权的价值跌15元,那么他是以10元的亏损将其平仓,还是继续持有下去,寄希望于在剩下的两周内标的资产价格出现上升呢?


这是一把双刃剑。如果及时平仓,那么损失是确定的;如果等待下去,而标的资产价格并没有出现足够的上涨,仍然会遭受损失。假如继续持有一周,虽然标的资产价格有可能出现上涨,但随着到期日的临近,期权的时间价值会迅速消失,这抵消了标的资产价格上涨所带来的收益。尽管接近了盈利,一旦市场出现逆转,期权的价值就会很快蒸发,最终导致亏损。


买入期权后,投资者必须长期忍受痛苦的煎熬,梦想某一天挣大钱,利润大大超过前期的多次小额损失。忍受这种煎熬对于大多数新入市的投资者可能不算什么,但是他们并没有认识到尽管一次买入期权的损失是有限的,而发生亏损的交易次数则可能是无限的。由此可见,如果没有很好地制订交易计划,购买看涨或看跌期权可能会给投资者带来巨大的心理压力和损失。


卖方的误区 

卖空期权的确十分诱人,这种交易的成功并不需要以正确预测市场走势或正确把握交易时机为前提。在卖出期权时,只要标的期货价格不出现极端走向,投资者就会盈利。 

例如,在白糖期权为30元/份的时候,我们以40元/份的执行价格卖出一个月后到期的白糖看涨期权,只要白糖期权价格发生下面的情况,我们就会实现盈利。一是期权价格未出现波动;二是期权价格略有上涨,但不超过40元/份;三是期权价格出现下跌。只有当白糖期权价格出现急剧上涨时,我们才有可能发生亏损。


因此,该策略是不断赚取小额盈利的高胜率交易方式,然而这并不意味着可以肆无忌惮的大量卖出期权,卖空期权最大盈利为期权权利金,而潜在亏损是巨大的,一旦标的价格出现极端变动,一次亏损可能会吞噬多次盈利。


发布时间:

互联网手机期货开户最低手续费 再送现金红包 点击查看详情

期权中国网声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议,请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。本网与网站内所含期货公司为合作伙伴关系,所载期货公司信息均为网络采集,若觉不妥请与本网联系!如需转载本网原创文章请注明来源为期权中国网,否则本网将依法追究转载方责任。

会员收藏
提示

收藏成功!

查看我的收藏>>

提示

您已收藏

查看我的收藏>>