2019年07月25日

恐慌指数期权现"天量多单"又一个"50美分"传奇即将诞生?

2019年07月25日

近日,背后标的为芝商所波动性指数(俗称“恐慌指数”)的看涨期权一度出现了57万手买单,看涨/看跌比达到近四年来的新高。


由于大多数期权将会在一个月内到期,此举也被市场解读为有大玩家押注未来一个月内美股将出“大事情”。


可能并不是投机交易


IPS Strategic Capital首席交易员Patrick Hennessy对彭博表示,数量如此巨大的开仓不太可能是单纯押注美股波动性增加,而是利用期权工具对手头现有的持仓风险进行对冲。


根据市场数据显示,在这批大宗交易中有半数期权将会在未来一个月里到期,行权价格为20美元。由于大部分交易都在35美分左右成交,所以估计这位老哥很快就会以“35美分”成功出道了。


CBOE的VIX指数在今年5月13日以后再也没能站上20大关,本周三更是近三个月内首度跌破12。据彭博报道,富国银行证券衍生品分析师Pravit Chintawongvanich表示,近期的交易动向尤为引人关注,毕竟自2018年VIX指数暴涨之后利用看涨期权对充风险的交易已经有些过时了。


至于这位“35美分”能否复制“50美分”的交易神话,恐怕得等很长一段时间以后才能知道了。


背景故事:横扫华尔街的“50美分”


2017年,当美国股市正在经历近50年来波动性最小一段时间时,有一位以50美分大量购入VIX看涨期权的交易者横空出世。在大多数交易员按例做空时与整个市场对着干。


由于VIX天生就是处于期货溢价的状态,所以近月空头可以通过移仓不断收取展期收益。但这种操作也埋下了一个隐患:当正常的交易逻辑失效时,踩踏出逃的资金将会引起市场的恐慌,从而造成价格巨幅波动。简单来说,当正常的交易逻辑赚不到钱时,巨亏就在所难免。


在2018年2月5日这一天,VIX指数暴涨117%收盘报收37.32,潜伏了整整一年的“50美分”大获全胜。


(当前恐慌指数波动性正处于不断走低的状态)


来源:WEEX

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