2018年12月01日

深交所王红:当前需要处理好场外和场内期权发展关系

2018年12月01日

12月1日消息,由中国期货业协会和深圳市人民政府共同主办的“第十四届中国(深圳)国际期货大会”在深圳举行。面向新时代、站在新起点,大会聚焦行业服务实体经济、创新发展和社会责任践行等热点问题,深入展开探讨与交流。新浪财经全程直播。


                                                  深圳证券交易所副总经理 王红

  深圳证券交易所副总经理王红出席大会并参加境内交易所高层论坛。她指出,美国期货、期权持仓名义市值所对应的股票总市值大概占到22%,相比来讲,国内比例只有0.3%,差距巨大,中国需要不断地加快建设衍生品市场的速度,扩大股票期权试点的范围,补齐短板。“同时我们也需要更多的境外投资者,比如说引入QFII参与期权的交易中,对于对外开放和国际化是非常有帮助的。”王红说。


  王红认为,当前需要处理好场外和场内期权发展的关系。在王红看来,场内期权合约非常丰富、组合非常灵活,而且流动性非常好,而场外期权相对来说个性化比较强,而且风险对冲的精准度也非常高、操作起来非常简单,场内期权和场外期权优势互补如果能协同发展有利于服务实体经济。


  ”最近场外期权确实需求非常旺盛,现在对应的场外期权的持股市值达到2400亿元,深圳证券交易所希望下一步加大场内期权的发展,能够使得场内和场外期权互动起来,可以互补起来,更好的为实体经济服务。


  王红补充指出,处理好衍生品市场和现货市场的监管联动关系,从产品的设计、风险管理和市场监管几个方面来看,都需要密切的关注与现货市场的联动。“从现行的做法看,我们实行的实物交割和特别关注合理的管控期现成交比都是非常好的做法,确实是有利于防范系统性风险,这方面的机制也需要进一步完善。”


  以下为文字实录:


  王红:非常高兴和大家相聚在深圳今天非常巧合,12月1日是深交所28岁的生日,借这个机会,我对在座各位领导、各位朋友这28年来对深交所的关心、支持、帮助表示衷心的感谢。


  28年来,中国的资本市场确实取得了非常大的成就,改革开放、对外开放的步伐不断加速,随着沪港通、深港通、A股纳入MSCI指数等一系列的有序推进,中国市场的影响力确实是越来越大,A股已经成为全球资本市场重要的标的,怎么样能满足境内外投资者的投资需求,特别是风险对冲工具的需求,建设好金融衍生品市场,是摆在深交所国际化很重要的节点,这些年我们一直在这个方向上努力,期权的全真演练推进了将近四年的时间,目前准备工作也都已经就绪。在这个过程中,我们也有一些思考,我们觉得建设好金融衍生品市场还是应该处理好三个方面的关系:


  1,股票和衍生品市场协同发展的关系,大家都知道美国的市场是比较成熟的市场,它的期货、期权持仓名义市值所对应的股票总市值大概占到22%,相比来讲,国内是非常可怜的比例,才0.3%,所以我们觉得在这个层面上差距是非常大的,我们需要不断的加快建设衍生品市场的速度,扩大股票期权试点的范围,补齐短板。同时我们也需要更多的境外投资者,比如说引入QFII参与期权的交易中,对于对外开放和国际化是非常有帮助的。


  2,处理好场外和场内期权的发展关系,我们也知道场内期权合约非常丰富、组合非常灵活,而且流动性非常好,但是场外期权相对来说个性化比较强,而且风险对冲的精准度也非常高、操作起来非常简单,场内期权和场外期权优势互补如果能协同发展的话,对于服务实体经济是非常有帮助的。最近场外期权确实需求非常旺盛,现在对应的场外期权的持股市值达到2400亿,我们希望下一步加大场内期权的发展,能够使得场内和场外期权互动起来,可以互补起来,更好的为实体经济服务。


  3,处理好衍生品市场和现货市场的监管联动关系,从产品的设计、风险管理和市场监管几个方面来看,我们觉得都需要密切的关注与现货市场的联动,从现行的做法我们实行的实物交割和特别关注合理的管控期现成交比都是非常好的做法,确实是有利于防范系统性风险,我们觉得这方面的机制需要进一步完善。


  我们相信在中国证监会的领导下,深交所大力的积极准备和筹备下,我们非常期待深交所能够在金融衍生品方面实现零的突破,在国际化的步伐上能再迈进一步,谢谢大家。


  主持人-王明伟:我们知道深交所在推动中小企业和科技企业发展方面发挥着非常重要的作用,最后请王红总简要介绍一下深交所在资本市场推动科技创新的考量和做法。


  王红:谢谢主持人,资本市场服务实体经济是资本市场的初心,也一直是深交所的初心,深交所一直以来致力于服务科技创新企业、创新创业企业,到现在为止我们有2130家公司,其中民营企业占比达到80%,战略新兴产业的企业超过四成,特别是创业板里民营企业的占比达到九成,战略新兴产业达到七成,确实为实体经济的发展做出了比较大的贡献。


  深交所在这个过程中一直致力于三个提升:


  1,提升直接融资的能力。今年IPO的规模有所下降,但是对企业还是有很大的帮助,我们有40多家公司IPO融资近500亿,除此之外再融资和并购重组资本市场也发挥了很大的作用,分别都有3000亿左右的规模,为上市公司、创新创业企业提供非常高效、便捷的融资平台。下一步推进创业板的改革,增强创业板覆盖面、包容性方面还会继续推进,进一步优化创业板再融资的制度,创业板并购重组的机制,为创新创业企业提供更好的发展平台。


  2,提升服务实体经济、服务企业的能力。我们不断完善我们的服务模式,现在我们已经打造了“一本部两中心四基地”的服务体系,对一些重点的区域已经形成了“在地化”的服务,我们推行一地一策、一事一策的个性化的服务模式。我们一直在打造创新创业的投融资服务平台,我们推出以后影响越来越大,目前我们的平台上面服务覆盖的大概31个省市自治区,也覆盖了74个国家级的高新区,还有29个股权交易中心,同时还跨境服务了35个国家和地区,这个平台现在已经聚集6800多个企业项目,4000多个机构投资者和1万多的个人投资者。在这个过程中,我们已经有300多家公司在这个平台上实现了融资,融资比达到了16%,这是服务体系方面的推进。


  3,不断丰富我们的产品体系,为实体经济做好服务,债券的规模和品种不断提升,2018年在债券上得到了很大的发展,整体的规模在公司债、地方债、资产证券化产品方面合计相对去年翻一倍,为实体经济和地方政府去杠杆都发挥了非常积极的作用。我们在ETF产品方面也不断的为企业提供服务,主要的是聚焦国企改革和创新创业两大主题,我们推出一系列的主题指数,包括央企的结构调整ETF产品,还有四川国资改革的ETF产品。接下来我们还会推出深圳创新引擎ETF产品和浙江新动能的ETF产品,同时下一步我们还会跟商品期货交易所合作推出商品期货ETF产品,全方位为实体经济提供服务,谢谢。


来源:新浪财经


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