2020年06月30日

合成标的贴水走扩

2020年06月30日

6月30日,两市温和放量走高。截至收盘,上证指数涨0.78%,深成指涨2.04%,创业板指涨2.77%。两市成交额近7500亿元,量能略有上升。三大指数也全线收涨,上证50指数涨0.57%,沪深300指数涨1.32%,中证500指数涨1.77%。三大股指也全线收红,但均弱于现货指数。期权方面,标的资产50ETF涨0.65%收于2.956,华泰柏瑞300ETF(510300)涨1.21%,嘉实沪深300ETF涨1.33%,各期权品种隐波略有回落,合成标的贴水走扩,市场情绪偏谨慎。


WIND盘后数据显示,50ETF期权市场成交量略有增加,持仓量持续上升。当日期权总持仓2007470张,较上一交易日增加212900张。其中认购合约持仓938649张,较上一交易日增加99689张,认沽合约持仓1068821张,较上一交易日增加113211张。持仓量PCR值1.1387,较上一交易日小幅减少0.0004。成交量方面,当日全市场合计成交1482798张,较上一交易日增加21031张。其中认购期权成交741617张,较上一交易日增加24293张,认沽合约总成交741181张,较上一交易日减少3262张。日成交量PCR值0.9994,减少0.0384。


沪深300三个期权品种成交也均略有上升,持仓量也持续上涨。沪300ETF期权成交量1744948张,持仓量1708581张,成交额为12.196亿元;深300ETF期权成交量为256445张,持仓量为299504张,成交额为1.694亿元;沪深300股指期权成交量为61321张,持仓量为93452张,成交额为3.496亿元。


当前各品种期权隐波走低。WIND数据显示,目前50ETF期权主力认购平值合约隐波为12.09%,认沽平值隐波为19.23%。沪300ETF期权主力认购平值合约隐波为13.67%,认沽平值隐波为20.28%。深300ETF期权主力认购合约隐波13.83%,认沽平值隐波21.42%。沪深300指数期权近月认购平值合约隐波为11.54%,认沽平值隐波为24.09%。30日历史波动率走平。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看,认购及认沽隐含波动率在10%至30%区间内。


若海外未出现系统性风险,A股将延续结构性行情,短期可重点关注美元指数的走势。操作上,当前期权市场购沽隐波走低,合成标的贴水走扩,市场情绪偏谨慎,且目前海外风险事件聚集,短期可逢低做多波动率,中长期则可继续滚动卖出看跌期权。


来源:期货日报 作者:牛秋乐 冯世佃

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